編者按：上海合合信息科技股份有限公司（以下簡稱“合合信息”）將于2023年8月4日首發上會，擬登陸上交所科創板，保薦人（主承銷商）為中國國際金融股份有限公司，保薦代表人為冷小茂、劉文博。

【資料圖】

合合信息本次擬在上交所科創板發行股份不超過2,500萬股，擬募集資金149,023.18萬元。

2020年至2022年，合合信息實現營業收入分別為57,824.64萬元、80,578.16萬元和98,846.18萬元，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為12,952.93萬元、14,448.32萬元和28,372.03萬元，實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為9,655.71萬元、13,917.88萬元和26,519.24萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為24,973.29萬元、28,768.63萬元和37,669.15萬元。

2023年1-3月，合合信息實現營業收入26,602.31萬元，同比增長22.38%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤7,969.02萬元，同比增長56.81%；實現扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤7,395.24萬元，同比增長67.42%；經營活動產生的現金流量凈額為10,733.78萬元，同比增長16.61%。

報告期各期末，合合信息貨幣資金余額分別為45,061.16萬元、63,435.48萬元和55,284.88萬元，占流動資產的比例分別為82.10%、77.84%和45.03%。

截至2021年末和2022年末，合合信息交易性金融資產分別為7,008.52萬元和53,107.55萬元，占流動資產的比例分別為8.60%和43.26%。招股說明書顯示，該公司交易性金融資產系投資的銀行理財產品。

報告期內各期，合合信息無短期借款。該公司流動負債中，占比最高的為合同負債，分別為24,250.77萬元、36,034.32萬元和44,411.44萬元，占流動負債比例為71.53%、72.01%和72.22%。合合信息解釋稱，合同負債主要為公司C端APP產品預收會員費余額、C端APP客戶為購買服務進行的預充值及B端客戶因終驗法等原因尚未確認的收入，其中C端APP產品C端客戶預收會員費余額是主要構成，分別為18,998.68萬元、28,248.30萬元和35,785.53萬元，占合同負債比例分別為78.34%、78.39%和80.58%。

合合信息還在招股說明書中提示市場競爭加劇的風險。該公司稱，隨著公司所在的人工智能及大數據行業技術日趨成熟，政府的多項利好政策加速行業的整體生態建設，未來的市場進入者預期將不斷增加，行業整體競爭未來將呈現逐步加劇態勢。

擬募集資金14.9億元

合合信息是一家人工智能及大數據科技企業，基于自主研發的領先的智能文字識別及商業大數據核心技術，為全球C端用戶和多元行業B端客戶提供數字化、智能化的產品及服務。

鎮立新直接持有合合信息32.2504%的股權，并通過其控制的上海獅吼投資管理有限責任公司間接控制端臨（上海）科技發展合伙企業（有限合伙）、上海頂螺投資中心（有限合伙）、上海融梨然投資中心（有限合伙）、上海目一然投資中心（有限合伙）持有的合合信息股權，合計控制合合信息39.9331%股權，系合合信息的控股股東以及實際控制人。

鎮立新，男，1968年1月出生，中國國籍，無境外永久居留權，畢業于中國科學院自動化研究所，模式識別與智能系統博士。1989年7月至1992年8月任中國石化集團公司洞庭氮肥廠電氣工程師；1995年4月至1997年8月任大連海事大學講師；2000年7月至2009年9月任摩托羅拉（中國）電子有限公司高級經理；2008年11月至2011年11月任同濟大學兼職教授；2009年11月至今，就職于合合信息。現任合合信息董事長、總經理及法定代表人。

合合信息本次擬在上交所科創板發行股份不超過2,500萬股（含2,500萬股，且不低于本次發行后公司總股本的25%），超額配售部分不超過本次公開發行股票數量的15%。

合合信息擬募集資金149,023.18萬元，分別用于人工智能C端產品及B端服務研發升級項目、商業大數據C端產品及B端服務研發升級項目、人工智能核心技術研發升級項目和商業大數據核心技術研發與數據中臺建設項目。

業績連升

2020年至2022年，合合信息實現營業收入分別為57,824.64萬元、80,578.16萬元和98,846.18萬元，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為12,952.93萬元、14,448.32萬元和28,372.03萬元，實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為9,655.71萬元、13,917.88萬元和26,519.24萬元。

2020年至2022年，合合信息經營活動產生的現金流量凈額分別為24,973.29萬元、28,768.63萬元和37,669.15萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為71,554.70萬元、96,540.89萬元和119,738.34萬元。

2023年1-3月，合合信息實現營業收入26,602.31萬元，同比增長22.38%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤7,969.02萬元，同比增長56.81%；實現扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤7,395.24萬元，同比增長67.42%；經營活動產生的現金流量凈額為10,733.78萬元，同比增長16.61%。

合合信息表示，公司2023年1-6月經營情況良好，預計2023年1-6月業績較2022年1-6月實現增長。2023年1-6月公司預計實現營業收入53,000至59,000萬元，預計同比增長17.99%至31.35%；預計實現歸母凈利潤15,953至19,144萬元，預計同比增長35.38%至62.46%；預計實現扣非后歸母凈利潤14,928至17,928萬元，預計同比增長32.62%至59.28%。

2022年末資產負債率47.88%

報告期各期末，資產規模方面，合合信息資產總額分別為61,388.32萬元、95,611.27萬元和129,730.26萬元，2021年和2022年分別同比增長55.75%和35.69%。合合信息表示，報告期內公司資產總額隨業務規模的擴大而持續穩步增長，主要原因系公司經營狀況良好、營業收入逐年增加，貨幣類項目及應收賬款等流動資產整體呈增長趨勢。

負債規模方面，報告期各期末，合合信息負債總額分別為34,245.81萬元、50,417.27萬元和62,119.49萬元。2021年末和2022年末分別同比增長47.22%和23.21%。合合信息表示，主要系因C端業務大幅增長，C端APP產品預收會員費金額同比大幅增長，合同負債較上期末大幅增長導致。

報告期各期末，合合信息流動比率分別為1.62倍、1.63倍和2.00倍，同行業可比公司流動比率平均值分別為11.96倍、7.55倍和5.54倍；速動比率分別為1.62倍、1.63倍和2.00倍，同行業可比公司速動比率平均值分別為11.96倍、7.55倍和5.54倍；資產負債率（合并）分別為55.79%、52.73%和47.88%，同行業可比公司資產負債率（合并）平均值分別為12.17%、17.84%和19.80%。

2022年末貨幣資金5.53億元

報告期各期末，合合信息貨幣資金余額分別為45,061.16萬元、63,435.48萬元和55,284.88萬元，占流動資產的比例分別為82.10%、77.84%和45.03%。其中，銀行存款分別為44,905.76萬元、60,866.59萬元和52,693.13萬元，其他貨幣資金分別為155.41萬元、2,568.89萬元和2,591.75萬元。

合合信息表示，報告期內，公司其他貨幣資金主要由C端客戶支付后留存在微信、支付寶等平臺賬戶余額構成。2021年度貨幣資金余額增加，主要系公司經營情況不斷向好，經營性現金流量凈額大幅增加，2022年12月底貨幣資金余額較2021年末略有減少，主要系購買理財產品。

截至2021年末和2022年末，合合信息交易性金融資產分別為7,008.52萬元和53,107.55萬元，占流動資產的比例分別為8.60%和43.26%。招股說明書顯示，該公司交易性金融資產系投資的銀行理財產品。

報告期內無短期借款

報告期內各期，合合信息無短期借款。該公司流動負債中，占比最高的為合同負債。

報告期各期末，合合信息合同負債分別為24,250.77萬元、36,034.32萬元和44,411.44萬元，占流動負債比例為71.53%、72.01%和72.22%。

合合信息表示，根據財政部頒布的新收入準則的要求，公司將2020年12月末不含稅預收款項24,250.77萬元重分類為合同負債，6.81萬元稅金重分類至其他流動負債，當期末公司無預收款項。

合合信息解釋稱，合同負債主要為公司C端APP產品預收會員費余額、C端APP客戶為購買服務進行的預充值及B端客戶因終驗法等原因尚未確認的收入，其中C端APP產品C端客戶預收會員費余額是主要構成。

報告期各期末，合合信息C端APP產品C端客戶預收會員費余額分別為18,998.68萬元、28,248.30萬元和35,785.53萬元，占合同負債比例分別為78.34%、78.39%和80.58%。

招股說明書提示市場競爭加劇的風險

合合信息在招股說明書中稱，隨著公司所在的人工智能及大數據行業技術日趨成熟，政府的多項利好政策加速行業的整體生態建設，未來的市場進入者預期將不斷增加，行業整體競爭未來將呈現逐步加劇態勢。

在商業大數據業務方面，啟信寶所處的C端APP市場存在一定的同質化競爭，報告期內啟信寶付費用戶比例以及新增付費轉化率持續下降主要系與主要競爭對手相比公司營銷推廣投入較低，報告期內啟信寶的廣告宣傳費分別為7,095.48萬元、6,384.77萬元和2,204.43萬元。主要競爭對手天眼查、企查查近幾年通過聘請代言人、線下廣告等方式在廣告宣傳方面投入了較大力度的資源。2020年百度上線了自有的企業查詢平臺“愛企查”，主要面向C端用戶提供企業信息免費查詢服務，并于2022年5月上線付費會員，結合線下硬廣等其他廣告營銷方式，憑借其互聯網搜索平臺的用戶流量優勢，進一步加劇了行業競爭。啟信寶相比主要競爭對手的競爭劣勢是：未聘請代言人，上線至今市場營銷投入有限，在早期用戶積累、后續用戶流量獲取方面存在劣勢，市場占有率與行業前兩名存在一定差距，考慮到市場的同質化競爭將短期內持續存在，未來啟信寶APP存在品牌知名度下降、用戶流失或轉移至其他競品、收入下降、短期內無法盈利的風險。

在智能文字識別業務方面，（1）掃描全能王面臨來自多個包含掃描功能或文字識別功能的移動端APP的競爭，包括一些文檔編輯類軟件（WPS、福昕等）、云存儲類軟件（百度網盤、夸克等）、通訊協作類軟件（釘釘、QQ、企業微信、微信等）均包含掃描與文字識別功能，未來競爭的加劇可能會導致掃描全能王VIP用戶續費率及收入的下降。（2）名片全能王產品已進入產品發展的相對成熟階段，并面臨來自微信等社交軟件的競爭，部分用戶使用社交軟件交換聯系方式來替代交換紙質名片，報告期內名片全能王的APP月活出現一定下降，未來存在月活進一步下降及收入減少的風險。（3）公司報告期內智能文字識別B端基礎技術服務業務分別實現收入3,013.02萬元、4,146.36萬元和4,343.86萬元，占相應期間公司營業收入總額比例分別為5.21%、5.15%和4.39%，主要是因為此領域產品偏向同質化，競爭較為激烈所致；百度、騰訊、阿里等綜合型AI廠商均在其云平臺提供智能文字識別標準化服務，加劇了公司智能文字識別B端業務所面臨的行業競爭，未來存在收入下降的風險。（4）市場上部分主流手機自帶的基礎掃描功能和公司智能文字識別C端產品免費功能中的部分功能有所重疊，會分流一部分的免費用戶，一定程度上加劇了公司所面臨的行業競爭；另外，公司手機技術授權業務的主要客戶為手機廠商，手機廠商拓展手機自帶的掃描功能對公司手機技術授權業務帶來一定不利影響，報告期內，手機廠商技術授權業務分別實現收入803.32萬元、517.29萬元和504.84萬元，占相應期間公司營業收入總額比例分別為1.39%、0.64%和0.51%，2021年度與2022年度分別同比減少35.61%和2.41%，未來存在收入持續下降的風險。若公司未能保持自身在技術積累、服務模式以及項目經驗上的優勢，激烈的市場競爭將會對公司業務拓展及可持續經營帶來不利影響。