8月21日晚，光伏龍頭通威股份（600438.SH）發布半年報，公司同時宣布擬再投資200億元擴產拉棒、切片和電池片。

受硅料價格年內大幅下降以及上年同期業績高基數影響，通威股份上半年的凈利潤同比增速降至個位數水平，系2020年以來首次。

上半年，通威股份實現營業收入740.68億元，同比增長22.75%；歸母凈利潤132.70億元，同比8.56%；扣非后歸母凈利潤126.2億元，同比增幅1.02%。其中，光伏業務貢獻營業收入約80%，飼料業務收入占比約20%。

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記者統計數據顯示，硅料今年內的區間最大跌幅約73%，單噸均價累計下降約11萬元，年初至上半年底的累計跌幅約為63%。硅料價格“雪崩”令通威股份第二季度盈利能力大幅下降。

硅料價格帶跌盈利水平

據硅業分會統計，國內單晶致密料均價已從年初以來最高24.01萬元/噸降至最低6.57萬元/噸，迫使部分落后產能因成本壓力停產檢修甚至關停，部分在建產能也延期觀望。

單季度來看，由于硅料價格跌價集中發生于二季度，通威股份該季度業績環比下滑顯著。財報顯示，公司一季度實現營業收入332.45億元，歸母凈利潤為86.01億元；第二季度主營收入408.24億元，同比上升14.5%；單季度歸母凈利潤46.69億元，同比下降33.58%，環比降約45%；單季度扣非凈利潤41.16億元，同比下降44.06% 。

目前，硅料價格逐步回暖，已小幅連漲5周。N型硅料成交均價由7.6萬元/噸上漲到8.46萬元/噸，漲幅11.32%，單晶致密料成交均價由6.74萬元/噸上漲到7.27萬元/噸，漲幅7.86%。硅業分會表示，下游企業繼續加大采購力度，導致P型硅料價格出現補漲，而長期來看，下半年N型電池產能陸續投產出量，對N型硅料需求預期仍好于P型。

上半年，通威股份銷售高純晶硅17.77萬噸，同比增長64%，國內市占率達到 30%左右。公司稱，目前硅料生產成本已降至4萬元/噸以內，按照硅料現價計算，即銷售每噸硅料的利潤約為3萬元。

光伏產業一個環節的價格巨變對其他環節供需產生連帶反應。受硅料價格下降，電池環節因技術發展致使擴張速度與產能釋放相對滯后，疊加上半年組件排產需求旺盛，電池環節的盈利能力較去年明顯提升。報告期內，通威股份電池滿產滿銷，實現銷量35.87GW（含自用），同比增長65%。

自去年下半年，通威股份一舉“殺入”組件行業后，其組件出貨規模備受業內關注。目前，公司主要提供TPC、TNC、THC、半片、多主柵等技術的組件產品，上半年累計實現組件銷量8.96GW，并連續中標包括華潤電力、三峽、中電建、國家能源集團等多個項目，累計中標容量超9GW。

另外，在飼料及產業鏈業務方面，1-6月通威股份實現營業收入154.26億元，同比增長7.26%，飼料銷量336.47萬噸，同比增長4.06%。

再投200億 擴產拉棒、切片和電池片

2022年硅料價格上漲貫穿全年，通威股份當年的扣非歸母凈利潤達265.47億元，創歷史之最，當下半年，公司正式宣布進軍光伏組件行業，以求打造硅料-電池-組件模式。如今，公司計劃進入硅片領域，實現一體化模式。

21日晚間，發布中報的同時，通威股份宣布計劃在四川樂山再投200億元，加快建設“中國綠色硅谷”，即投資建設拉棒、切片和電池片產能。其中，公司擬在樂山市五通橋區建設年產16GW 拉棒切片項目、年產16GW電池片項目；擬在樂山市峨眉山區建設年產16GW 拉棒切片項目、年產16GW電池片項目。

根據半年報，通威股份的光伏產能已形成高純晶硅年產能超42萬噸、太陽能電池年產能達到90GW? 年產能55GW。其中，鹽城25GW和金堂16GW高效組件項目已全面投產。

截至2023年6月30日，通威股份的貨幣資金達331.75億元，短期借款2.42億元，一年內到期的非流動負債為28.66億元，公司無短期償債壓力。

某新能源行業資深人士對記者表示，現在光伏行業不止是“擁硅為王”，更是“擁資金為王”。“硅料價格經歷大幅波動后，基本已經進入常態化漲跌波動，7萬元左右每噸的價格，對龍頭廠來說仍然有不錯的毛利率，N型硅料的盈利性會更好點。”上述電力行業人士說：“從我們感受來說，今年下游裝機需求明顯旺盛。眼下正是光伏電池技術變革的最關鍵時候，龍頭公司拿了錢不止是為了擴產N型電池，也在為可能來臨的P型產品價格戰做準備。”

股價表現方面，通威股份年內累計下跌11.11%，第二季度下跌約4.5%。截至21日收盤，股價報31.66元，總市值1425億元。

今年一季度，陸股通大幅減持了通威股份7736.85萬股，二季度，該資金繼續減持337.89萬股，賣出幅度明顯收窄。截至二季度末，陸股通持股通威股份的流通股比重下降至4.02%，累計持股1.81億股。

傅鵬博依然看好通威股份的后市，二季度內，其管理的睿遠成長價值賣出通威股份47.7萬股，而在一季度，該基金大筆增持了1645.32萬股。另外，華泰柏瑞中證光伏產業ETF減持公司股份353.05萬股。

根據東方choice數據，持股通威股份的基金數量自去年以來持續下滑。去年末，公司825家基金，持有公司4.25億股，占流通股比重9.44%；今年一季度末，基金數量下降至163，截至二季度末，持股通威股份的基金數量為146家，合計持股1.98億股，占流通股比例下降至4.41%。

編輯：閆鵬

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