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中證網訊（記者 周璐璐）4月4日，上海期貨交易所發布公告，自2023年4月6日（周四）收盤結算時起，銅、鋁、鋅、鉛期貨合約的交易保證金比例調整為9%，漲跌停板幅度調整為7%；不銹鋼、紙漿期貨合約的交易保證金比例調整為10%，漲跌停板幅度調整為8%；白銀期貨合約的交易保證金比例調整為11%，漲跌停板幅度調整為9%；鎳、石油瀝青期貨合約的交易保證金比例調整為12%，漲跌停板幅度調整為10%。據上海國際能源交易中心同日公告，自2023年4月6日（周四）收盤結算時起國際銅期貨合約的交易保證金比例調整為9%，漲跌停板幅度調整為7%；低硫燃料油期貨合約的交易保證金比例調整為12%，漲跌停板幅度調整為10%。

在業內人士看來，對上述風控參數的調整，是上期所開展“走一線、辦實事、優生態”活動，調研、傾聽市場聲音的結果，也響應了目前實體企業的普遍訴求；不僅能有效提升期貨市場運行效率，還能降低實體企業風險管理成本，有助于實體企業風險管理取得更精準更穩定的效果。

國投安信期貨有色首席研究員肖靜表示，今年，隨著我國電解鎳新建產能逐步釋放，不銹鋼、新能源等產業需求放緩，市場對電解鎳供應偏緊的擔憂降溫，市場波動率明顯下降。在上期所近期開展的“走一線”調研中，不少會員、企業也提出了這方面的需求和建議。在此情況下，上期所適時下調鎳期貨保證金，有利于提高企業資金使用效率，降低參與成本，提高改善鎳期貨運行質量，增強期貨市場對實體經濟的服務能力。從調整后的板幅及保證金情況來看，也能較好覆蓋價格波動，管控市場風險。

銀河期貨首席分析師馮潔也表示，此次風控參數調整，降低了實體企業參與石油瀝青、低硫燃料油等期貨品種的資金成本，特別是對于近年現貨效益面臨收縮的企業，流動資金的釋放有利于提升企業保值的積極性和可操作性。市場規模的提升也有利于增加報單深度，有助于實體企業風險管理取得更精準更穩定的效果。

“需要提醒投資者的是，風控參數下調并不意味著放松監管，一方面從調整后的參數來看，仍能覆蓋品種波動，防控風險，另一方面期貨法正式實施后，市場各方有了明確的行為依據，監管機構持續加強一線監管，及時發現和查處各類違規交易行為，市場參與者應理性交易、做好風險控制。”國泰君安期貨分析師邵婉嫕說。

在中信期貨首席分析師李青看來，此次上期所將紙漿期貨保證金、漲跌停板幅度由15%、13%各下調5個百分點至10%、8%，有助于降低投資者交易成本和實體企業風險管理的資金成本，也有助于市場流動性改善，為產業創造了更好套期保值環境。

對于實體企業而言，此次適時降低部分品種保證金等風控參數，將降低企業風險管理成本，助力企業平穩運行。

云南銅業（000878）股份有限公司首席市場分析師張劍輝表示，本次上期所結合產業發展實際需要，下調相關品種交易保證金比例，在風險可控的條件下，進一步降低了企業風險管理成本，對于提升企業質效和增強產業鏈韌性有著積極的意義。

“國有企業在套保額度、資金運行和持倉等方面有著嚴格的審批要求，且年度預算往往根據上一年資金使用量制定。前期與交易所交流時，我司也對此提出了需求和建議。”建發紙業有限公司市場部經理翁海東說，上期所此次適時降低紙漿期貨保證金，對企業套期保值業務的開展有明顯積極影響，可釋放一定流動資金，助力企業管理價格波動風險，穩定經營利潤。

中國鋼鐵工業協會不銹鋼分會秘書長劉艷平指出，不銹鋼現貨市場規模龐大，降低不銹鋼期貨保證金率，將直接降低產業客戶的參與成本，更好地滿足大型企業的套期保值需求，促進期貨市場功能發揮。