編者按：上交所上市審核委員會2023年第83次審議會議將于9月5日召開，屆時將審議安乃達驅動技術（上海）股份有限公司（以下簡稱“安乃達”）的首發事項。

公司是一家專業從事電動兩輪車電驅動系統研發、生產及銷售的高新技術企業。

(相關資料圖)

截至招股說明書簽署日，黃洪岳和卓達合計控制公司82.76%的股份，為公司實際控制人。

安乃達擬在上交所主板募資103,899.86萬元，用于“安乃達電動兩輪車電驅動系統建設項目”、“電動兩輪車電驅動系統擴產項目”、“研發中心建設項目”、“補充流動資金”。

安乃達的保薦機構（主承銷商）是中泰證券股份有限公司，保薦代表人是許偉功、錢錚。

2020年-2022年，安乃達營業收入分別為76,886.11萬元、118,010.82萬元、139,789.89萬元，凈利潤分別為7,813.88萬元、12,940.04萬元、15,067.82萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為7,813.88萬元、12,940.04萬元、15,087.03萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為7,589.09萬元、12,379.23萬元、15,816.55萬元。

以上同期，公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為43,508.50萬元、71,813.79萬元、82,963.80萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為11,421.88萬元、9,683.85萬元、6,818.35萬元。各期末，公司凈現比分別為1.46、0.75、0.45。

2023年1-6月，安乃達營業收入為71,837.97萬元，同比增長0.68%；凈利潤為7,395.37萬元，同比下降21.00%；歸屬于母公司所有者的凈利潤7,409.77萬元，同比下降20.85%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤6,989.50萬元，同比下降26.30%；經營活動產生的現金流量凈額為10,878.18萬元，上年同期為-863.21萬元。

2020年、2021年安乃達均有現金分紅，金額分別為820.00萬元、4,510.00萬元。

2020年末-2022年末，安乃達應收款項（應收賬款、應收票據與應收款項融資三者合計）金額分別為20,296.44萬元、30,845.79萬元和43,525.11萬元，占同期營業收入的比例分別為26.40%、26.14%和31.14%。

報告期內，公司研發費用的支出隨著營業收入的增長而相應增長，合計研發投入分別為2,864.06萬元、4,221.60萬元和4,939.48萬元，占營業收入比例分別為3.73%、3.58%和3.53%。

2020年末-2022年末，安乃達資產總額分別為56,654.92萬元、86,441.34萬元和102,684.79萬元，公司流動資產占資產總額的比例分別為75.46%、82.63%、84.39%。

報告期各期末，公司負債總額分別為30,706.63萬元、43,915.65萬元、44,786.63萬元，公司流動負債占負債總額的比例分別為96.89%、94.95%、91.92%。

報告期各期末，公司資產負債率（母公司）分別為31.96%、29.72%、41.77%，資產負債率（合并）分別為54.20%、50.80%和43.62%；同行平均值分別為15.89%、19.51%、17.69%。

報告期各期末，公司流動比率分別為1.44、1.71和2.11，同行平均值分別為6.49、5.23、5.39；速動比率分別為1.09、1.30和1.75，同行平均值分別為5.82、4.65、4.69。

擬上交所主板募資10.4億元

公司是一家專業從事電動兩輪車電驅動系統研發、生產及銷售的高新技術企業。公司產品包括直驅輪轂電機、減速輪轂電機和中置電機三大系列電機，以及與電機相匹配的控制器、傳感器、儀表等部件，主要應用于國內外電動自行車、電助力自行車、電動摩托車、電動滑板車等電動兩輪車。

截至招股說明書簽署日，公司第一大股東上海堅豐和第二大股東卓達的持股比例分別為35.17%和33.79%。《公司法》第216條（二）規定：“控股股東，是指其出資額占有限責任公司資本總額百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本總額百分之五十以上的股東；出資額或者持有股份的比例雖然不足百分之五十，但依其出資額或者持有的股份所享有的表決權已足以對股東會、股東大會的決議產生重大影響的股東。”《公司章程》第十四條規定：“公司股份的發行，實行公開、公平、公正的原則，同種類的每一股份應當具有同等權利。”公司不存在單一股東可以控制股東大會或董事會的情況。綜上所述，公司沒有控股股東。

截至招股說明書簽署日，黃洪岳直接持有公司13.79%的股份，通過上海堅豐控制公司35.17%的股份；卓達直接持有公司33.79%的股份。黃洪岳和卓達合計控制公司82.76%的股份，為公司實際控制人。

安乃達擬在上交所主板公開發行新股不超過2,900.00萬股，占發行后總股本的比例不低于25.00%；擬募資103,899.86萬元，用于“安乃達電動兩輪車電驅動系統建設項目”、“電動兩輪車電驅動系統擴產項目”、“研發中心建設項目”、“補充流動資金”。

安乃達的保薦機構（主承銷商）是中泰證券股份有限公司，保薦代表人是許偉功、錢錚。

過去3年業績連升經營現金凈額連降2年

2020年-2022年，安乃達營業收入分別為76,886.11萬元、118,010.82萬元、139,789.89萬元，凈利潤分別為7,813.88萬元、12,940.04萬元、15,067.82萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為7,813.88萬元、12,940.04萬元、15,087.03萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為7,589.09萬元、12,379.23萬元、15,816.55萬元。

以上同期，公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為43,508.50萬元、71,813.79萬元、82,963.80萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為11,421.88萬元、9,683.85萬元、6,818.35萬元。各期末，公司凈現比分別為1.46、0.75、0.45。

2023年1-6月，安乃達營業收入為71,837.97萬元，同比增長0.68%；凈利潤為7,395.37萬元，同比下降21.00%；歸屬于母公司所有者的凈利潤7,409.77萬元，同比下降20.85%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤6,989.50萬元，同比下降26.30%；經營活動產生的現金流量凈額為10,878.18萬元，上年同期為-863.21萬元。

基于公司目前的經營狀況、市場環境及在手訂單等情況，經初步測算，預計公司2023年1-9月可實現營業收入115,644.82萬元至119,612.88萬元，與上年同期相比增長1.64%至5.13%；預計2023年1-9月可實現歸屬于母公司所有者的凈利潤9,860.48萬元至10,758.97萬元，與上年同期相比降低14.85%至21.96%；預計2023年1-9月可實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤9,504.03萬元至10,402.53萬元，與上年同期相比降低16.84%至24.02%。上述業績預計中的相關財務數據為公司初步測算結果，未經審計或審閱，不構成公司盈利預測或業績承諾。

報告期兩度分紅

2020年、2021年安乃達均有現金分紅，金額分別為820.00萬元、4,510.00萬元。公司報告期股利分配的具體實施情況如下：

2020年10月13日，公司2020年第一次臨時股東大會通過《關于公司利潤分配的議案》，公司以2020年6月30日的總股本8,200萬股為基數分配利潤，擬向全體股東每10股派發現金紅利1元（含稅），合計派發人民幣8,200,000.00元，不送紅股，不以公積金轉增股本。

2021年3月18日，公司2020年度股東大會通過《關于公司利潤分配的議案》，公司以2020年12月31日的總股本8,200萬股為基數分配利潤，擬向全體股東每10股派發現金紅利5.5元（含稅），合計派發現金共人民幣45,100,000.00元，不送紅股，不以公積金轉增股本。

2022年末應收款4.4億元

2020年末-2022年末，安乃達應收款項（應收賬款、應收票據與應收款項融資三者合計）金額分別為20,296.44萬元、30,845.79萬元和43,525.11萬元，占同期營業收入的比例分別為26.40%、26.14%和31.14%。

隨著公司營業收入的快速增長，應收款項金額可能持續增加。若公司主要客戶出現違約等情形，將發生款項未能及時收回或無法收回的風險，進而對公司的現金流和財務狀況產生不利影響。

2022年末資產負債率（合并）43.6%

2020年末-2022年末，安乃達資產總額分別為56,654.92萬元、86,441.34萬元和102,684.79萬元，公司流動資產占資產總額的比例分別為75.46%、82.63%、84.39%。

報告期各期末，公司負債總額分別為30,706.63萬元、43,915.65萬元、44,786.63萬元，公司流動負債占負債總額的比例分別為96.89%、94.95%、91.92%。

報告期各期末，公司資產負債率（母公司）分別為31.96%、29.72%、41.77%，資產負債率（合并）分別為54.20%、50.80%和43.62%；同行平均值分別為15.89%、19.51%、17.69%。

報告期各期末，公司流動比率分別為1.44、1.71和2.11，同行平均值分別為6.49、5.23、5.39；速動比率分別為1.09、1.30和1.75，同行平均值分別為5.82、4.65、4.69。

安乃達在招股書中稱，報告期各期末，公司資產負債率高于同行業可比公司，流動比率和速動比率均低于同行業可比公司，具體分析如下：（1）與八方股份的主要差異。八方股份于2019年10月在上海證券交易所主板上市，扣除發行費用后的募集資金凈額為123,758.02萬元，因此其報告期各期末貨幣資金、交易性金融資產等流動資產的余額較高，導致其資產負債率較低。（2）與協昌科技的主要差異。報告期各期末，協昌科技的資產負債率均低于公司，主要原因系其與供應商結算的賬期較短，導致其期末應付賬款、應付票據等流動負債余額較低，進而導致其資產負債率較低。報告期各期末，協昌科技應付賬款、應付票據余額合計占營業成本的比例分別為12.18%、17.13%、19.82%，而公司同期末該比例分別為40.49%、37.47%、30.85%。綜上所述，公司償債能力低于同行業可比公司具有合理性。隨著公司經營規模的持續擴大，2022年末較2020年末，公司資產負債率由54.20%降低至43.62%，流動比率由1.44提高至2.11，速動比率由1.09提高至1.75，償債能力逐步加強。