編者按：深交所創業板上市委員會定于8月4日召開2022年第49次上市委員會審議會議，審議信音電子（中國）股份有限公司（以下簡稱“信音電子”）的首發上市申請。

信音電子本次擬在深交所創業板公開發行不超過4,300萬股，不低于發行后公司總股本的25%，公司的保薦機構為長江證券承銷保薦有限公司，保薦代表人為杜超、王海濤。

信音電子的主營業務為連接器的研發、生產和銷售。公司的連接器產品主要應用于筆記本電腦、消費電子和汽車等領域。

(資料圖)

信音電子的直接控股股東為信音控股，持有公司81.89%的股份，公司間接控股股東為BVI信音，最終控股股東為臺灣信音。臺灣信音為中國臺灣地區的上柜公司，報告期內臺灣信音股權較為分散，不存在持股比例超過10%的單一股東，無實際控制人，因此信音電子也無實際控制人。公司董事長楊政綱為中國臺灣籍，無境外永久居留權。

公司此次擬募資51,114.40萬元，分別用于信音電子（中國）股份有限公司擴建58000萬件連接器項目、信音電子（中國）股份有限公司建研發中心項目。

2018年至2021年，信音電子營業收入分別為63,547.11萬元、72,386.66萬元、86,763.12萬元和95,134.16萬元，凈利潤分別為3,907.26萬元、5,770.51萬元、10,779.32萬元和10,372.44萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,006.92萬元、5,407.50萬元、10,238.78萬元和10,372.44萬元；扣除非經常性損益后歸母凈利潤分別為4,508.67萬元、5,368.21萬元、8,941.28萬元和9,395.30萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為6,260.26萬元、11,268.53萬元、9,742.83萬元和14,117.52萬元。

上述同期，公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為64,404.46萬元、72,105.06萬元、79,835.29萬元和98,021.80萬元；主營業務收入分別為61,658.98萬元、70,993.04萬元、84,613.21萬元和93,399.83萬元。

2022年一季度，公司實現營業收入22,420.03萬元，同比下降3.89%；歸屬于母公司所有者的凈利潤2,292.31萬元，同比下降9.42%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤1,889.42萬元，同比下降25.51%；經營活動產生的現金流量凈額為2,387.11萬元，同比下降20.30%。

2022年半年度，公司實現營業收入44,290.04萬元，同比下降5.71%；歸屬于母公司凈利潤4,804.62萬元，同比上升4.36%；扣非后歸母凈利潤5,485.45萬元，同比增加34.51%。

根據信音電子2021年6月23日的招股書申報稿顯示，公司2018年、2019年存在會計差錯情況，前期會計差錯更正事項累計對2019年度、2018年度凈利潤影響比例分別為0.92%、4.85%，對2019年12月31日、2018年12月31日凈資產影響比例分別為0.33%、-0.11%。

招股書顯示，2018年至2021年信音電子共進行了4次現金分紅，合計分紅9316.80萬元。

公司毛利率出現下降趨勢，2019年至2021年，信音電子的綜合毛利率分別為29.12%、31.44%和28.74%；主營業務毛利率分別為29.25%、31.67%和29.08%；同期行業可比上市公司的綜合毛利率平均值分別為24.08%、24.41%和20.38%。另外根據招股書披露，今年一季度信音電子的綜合毛利率27.94%，較上年同期下降1.20個百分點。

2019年至2021年各期末，信音電子外銷的金額分別為62,314.12萬元、72,006.36萬元和79,389.01萬元，占主營業務收入的比例分別為87.77%、85.10%和85.00%，該部分貨款結算主要采用美元計價，因此公司受美元匯率波動的影響較大。

上述各期末，公司因結算貨幣匯率波動導致的匯兌凈損益分別為323.05萬元、-2,259.15萬元和-866.82萬元，占同期利潤總額的比例分別為5.14%、-18.94%和-7.42%。如果未來美元兌人民幣匯率波動加大，公司將面臨著一定的匯率波動風險。

2019年至2021年，信音電子的研發費用分別為為2,953.20萬元、3,095.66萬元和2,976.44萬元，其中主要構成為職工薪酬，占比分別為57.19%、53.23%和55.40%。上述同期，信音電子的研發費用占營業收入比例分別為4.08%、3.57%和3.13%，行業可比公司的平均值為5.18%、5.15%和4.86%，公司研發費用率低于同行業可比公司。

招股書顯示，信音電子前五大客戶中的SE（USA）與公司存在關聯關系，其實為公司董事甘信男之弟及其配偶合計持股100%的企業。2019年至2021年，信音電子向SE（USA）銷售貨物的金額分別為5408.36萬元、6243.09萬元和7,269.38萬元，占收入比重分別為7.47%、7.20%和7.64%。

除了上述關聯交易外，信音電子還向競爭對手鴻海集團、立訊精密、安費諾銷售連接器。2019年至2021年，公司對鴻海集團及其下屬公司的銷售金額分別為5537.87萬元、5935.97萬元和6,186.33萬元；向立訊精密產生的銷售收入分別為7.02萬元、84.77萬元、15.97萬元；向安費諾產生的銷售收入分別為7.08萬元、1.41萬元、0元。

2019年至2021年各期末，信音電子的資產總額分別為68,907.95萬元、81,147.39萬元和83,974.94萬元，流動資產分別為51,182.69萬元、62,788.39萬元和64,420.34萬元，其中貨幣資金分別為14,974.83萬元、13,650.81萬元和16,123.70萬元，主要為銀行存款。

上述各期末，信音電子的負債合計為25,337.11萬元、29,524.82萬元和27,587.16萬元，流動負債分別為25,337.11萬元、29,524.82萬元和27,081.16萬元，總體呈上升趨勢，主要系公司業務規模擴大，應付賬款余額和應付職工薪酬增長所致。

2019年至2021年各期末，信音電子的資產負債率（合并）分別為36.77%、36.38%和32.85%，流動比率分別為2.02、2.13和2.38，速動比率分別為1.68、1.69和1.86。

上述各期末，信音電子的應收票據和應收款項融資的合計金額分別為8.90萬元、21.63萬元和278.21萬元，公司的應收賬款余額分別為26,681.31萬元、33,679.36萬元和32,115.27萬元，占營業收入比例分別為36.86%、38.82%和33.76%。

2019年至2021年各期末，信音電子應收賬款的逾期金額分別為309.20萬元、346.27萬元和229.59萬元，分別占各期末應收賬款余額的1.16%、1.03%和0.71%。其中，逾期一年以上的金額分別為58.45萬元、43.57萬元和43.57萬元，分別占各期末應收賬款余額的0.22%、0.13%和0.14%。

上述各期末，信音電子的應收賬款周轉率分別為2.84、2.87和2.89，行業可比公司的應收賬款周轉率平均值分別為3.49、3.79和4.06。

2019年至2021年各期末，信音電子的存貨賬面余額分別為9,247.24萬元、13,536.96萬元和15,043.16萬元，最近兩年大幅上升。公司計提的存貨跌價準備余額分別為人民幣1,058.46萬元、651.99萬元、718.75萬元。

上述各期末，公司的存貨周轉率分別為5.14、5.22和4.74，行業可比公司的存貨周轉率平均值分別為6.72、5.94和6.05。

報告期內，信音電子采取勞動合同工、勞務派遣、勞務外包相結合的用工方式進行日常生產經營。2019年至2021年各期末，信音電子勞動合同員工數量分別為1,094人、1,199人和1,137人。其中在2019年信音電子勞務派遣人員有153人，主要負責運輸、裝卸、包裝以及打包等輔助性、臨時性生產崗位，占當年度公司員工總數的比例為12.27%。

此外，信音電子將特定產線、工序整體外包于勞務公司，外包方對產品進行特定工序加工，按照當月產量以個數為計價單位進行結算，生產人員由外包方進行管理及支付薪酬。2019年至2021年，信音電子勞務外包人員分別為415人、1,198人、832人，占比27.50%、49.98%和42.25%。

連接器生產企業沖刺創業板 擬募資5.1億元

信音電子的主營業務為連接器的研發、生產和銷售。公司的連接器產品主要應用于筆記本電腦、消費電子和汽車等領域。

信音電子的直接控股股東為信音控股，持有公司81.89%的股份，公司間接控股股東為BVI信音，最終控股股東為臺灣信音。臺灣信音為中國臺灣地區的上柜公司，報告期內臺灣信音股權較為分散，不存在持股比例超過10%的單一股東，無實際控制人，因此信音電子也無實際控制人。公司董事長楊政綱為中國臺灣籍，無境外永久居留權。

公司此次擬募資51,114.40萬元，分別用于信音電子（中國）股份有限公司擴建58000萬件連接器項目、信音電子（中國）股份有限公司建研發中心項目。

今年上半年營收降5.7%

2018年至2021年，信音電子營業收入分別為63,547.11萬元、72,386.66萬元、86,763.12萬元和95,134.16萬元，凈利潤分別為3,907.26萬元、5,770.51萬元、10,779.32萬元和10,372.44萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4,006.92萬元、5,407.50萬元、10,238.78萬元和10,372.44萬元；扣除非經常性損益后歸母凈利潤分別為4,508.67萬元、5,368.21萬元、8,941.28萬元和9,395.30萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為6,260.26萬元、11,268.53萬元、9,742.83萬元和14,117.52萬元。

上述同期，公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為64,404.46萬元、72,105.06萬元、79,835.29萬元和98,021.80萬元；主營業務收入分別為61,658.98萬元、70,993.04萬元、84,613.21萬元和93,399.83萬元。

2022年一季度，公司實現營業收入22,420.03萬元，同比下降3.89%；歸屬于母公司所有者的凈利潤2,292.31萬元，同比下降9.42%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤1,889.42萬元，同比下降25.51%；經營活動產生的現金流量凈額為2,387.11萬元，同比下降20.30%。

2022年半年度，公司實現營業收入44,290.04萬元，同比下降5.71%；歸屬于母公司凈利潤4,804.62萬元，同比上升4.36%；扣非后歸母凈利潤5,485.45萬元，同比增加34.51%。

更正2年會計差錯

根據信音電子2021年6月23日的招股書申報稿顯示，公司2018年、2019年存在會計差錯情況，前期會計差錯更正事項累計對2019年度、2018年度凈利潤影響比例分別為0.92%、4.85%，對2019年12月31日、2018年12月31日凈資產影響比例分別為0.33%、-0.11%。

對于會計差錯的原因，信音電子稱公司根據不同業務類型的收入確認時點，將跨期收入進行了調整；根據代理銷售的業務實質，將報告期內與代理相關的收入和成本、費用調整為凈額法列示；根據銷售折讓的性質，將公司對客戶的銷售折讓進行了重分類調整。

公司充分估計應收賬款的壞賬風險并結合同行業的壞賬計提情況，重新制定了賬齡分析法組合下的壞賬準備計提比例，據此測算并調整了報告期內的應收賬款壞賬準備；根據存貨類別和庫齡狀況，重新測算了報告期內存貨的可變現凈值并調整了存貨跌價準備。

報告期內，臺灣信音代付本公司部分臺籍員工工資、社保及費用等，并豁免信音電子歸還，公司補充計提了上述代付費用。

最近三年分紅9316.8萬元

招股書顯示，2018年至2021年信音電子共進行了4次現金分紅，合計分紅9316.80萬元。

根據2018年5月25日信音電子2017年年度股東大會決議，公司以截至2017年12月31日公司總股本12,000萬股為基數，向全體股東每10股派發現金股利人民幣0.2元（含稅），合計派發240.00萬元。

根據2019年6月17日信音電子2018年年度股東大會決議，公司以截至2018年12月31日公司總股本12,000萬股為基數，向全體股東每10股派發現金股利人民幣0.4元（含稅），合計派發現金股利人民幣480.00萬元。

根據2020年6月15日信音電子2019年年度股東大會決議，公司以截至2019年12月31日公司總股本12,000萬股為基數，向全體股東每10股派發現金股利人民幣2.5元（含稅），合計派發現金股利人民幣3,000.00萬元。

根據2021年6月21日信音電子2020年年度股東大會決議，公司以截至2020年12月31日公司總股本12,720萬股為基數，向全體股東每10股派發現金股利人民幣4.4元（含稅），合計派發現金股利人民幣5,596.80萬元。

毛利率現下降趨勢

2019年至2021年，信音電子的綜合毛利率分別為29.12%、31.44%和28.74%；主營業務毛利率分別為29.25%、31.67%和29.08%；同期行業可比上市公司的綜合毛利率平均值分別為24.08%、24.41%和20.38%。

另外根據公司披露，今年一季度信音電子的綜合毛利率27.94%，較上年同期下降1.20個百分點。

外銷占比超85%

2019年至2021年各期末，信音電子外銷的金額分別為62,314.12萬元、72,006.36萬元和79,389.01萬元，占主營業務收入的比例分別為87.77%、85.10%和85.00%，該部分貨款結

算主要采用美元計價，因此公司受美元匯率波動的影響較大。

上述各期末，公司因結算貨幣匯率波動導致的匯兌凈損益分別為323.05萬元、-2,259.15萬元和-866.82萬元，占同期利潤總額的比例分別為5.14%、-18.94%和-7.42%。如果未來美元兌人民幣匯率波動加大，公司將面臨著一定的匯率波動風險。

研發費用率低于行業均值

2019年至2021年，信音電子的研發費用分別為為2,953.20萬元、3,095.66萬元和2,976.44萬元，其中主要構成為職工薪酬，占比分別為57.19%、53.23%和55.40%。

上述同期，信音電子的研發費用占營業收入比例分別為4.08%、3.57%和3.13%，行業可比公司的平均值為5.18%、5.15%和4.86%，公司研發費用率低于同行業可比公司。

關聯交易占比超7%

招股書顯示，信音電子前五大客戶中的SE（USA）與公司存在關聯關系，其實為公司董事甘信男之弟及其配偶合計持股100%的企業。

2019年至2021年，信音電子向SE（USA）銷售貨物的金額分別為5408.36萬元、6243.09萬元和7,269.38萬元，占收入比重分別為7.47%、7.20%和7.64%。

除了上述關聯交易外，信音電子還向競爭對手鴻海集團、立訊精密、安費諾銷售連接器。2019年至2021年，公司對鴻海集團及其下屬公司的銷售金額分別為5537.87萬元、5935.97萬元和6,186.33萬元；向立訊精密產生的銷售收入分別為7.02萬元、84.77萬元、15.97萬元；向安費諾產生的銷售收入分別為7.08萬元、1.41萬元、0元。

去年末資產8.4億元、負債2.8億元

2019年至2021年各期末，信音電子的資產總額分別為68,907.95萬元、81,147.39萬元和83,974.94萬元，流動資產分別為51,182.69萬元、62,788.39萬元和64,420.34萬元，其中貨幣資金分別為14,974.83萬元、13,650.81萬元和16,123.70萬元，主要為銀行存款。

上述各期末，信音電子的負債合計為25,337.11萬元、29,524.82萬元和27,587.16萬元，流動負債分別為25,337.11萬元、29,524.82萬元和27,081.16萬元，總體呈上升趨勢，主要系公司業務規模擴大，應付賬款余額和應付職工薪酬增長所致。

2019年至2021年各期末，信音電子的資產負債率（合并）分別為36.77%、36.38%和32.85%，流動比率分別為2.02、2.13和2.38，速動比率分別為1.68、1.69和1.86。

去年末應收賬款3.2億元

2019年至2021年各期末，信音電子的應收票據和應收款項融資的合計金額分別為8.90萬元、21.63萬元和278.21萬元。

上述各期末，公司的應收賬款余額分別為26,681.31萬元、33,679.36萬元和32,115.27萬元，占營業收入比例分別為36.86%、38.82%和33.76%。

2019年至2021年各期末，信音電子應收賬款的逾期金額分別為309.20萬元、346.27萬元和229.59萬元，分別占各期末應收賬款余額的1.16%、1.03%和0.71%。其中，逾期一年以上的金額分別為58.45萬元、43.57萬元和43.57萬元，分別占各期末應收賬款余額的0.22%、0.13%和0.14%。

上述各期末，信音電子的應收賬款周轉率分別為2.84、2.87和2.89，行業可比公司的應收賬款周轉率平均值分別為3.49、3.79和4.06。

存貨增長較快

2019年至2021年各期末，信音電子的存貨賬面余額分別為9,247.24萬元、13,536.96萬元和15,043.16萬元，最近兩年大幅上升。公司計提的存貨跌價準備余額分別為人民幣1,058.46萬元、651.99萬元、718.75萬元。

上述各期末，公司的存貨周轉率分別為5.14、5.22和4.74，行業可比公司的存貨周轉率平均值分別為6.72、5.94和6.05。

勞務外包人員占比超40%

報告期內，信音電子采取勞動合同工、勞務派遣、勞務外包相結合的用工方式進行日常生產經營。2019年至2021年各期末，信音電子勞動合同員工數量分別為1,094人、1,199人和1,137人。

2019年信音電子勞務派遣人員有153人，主要負責運輸、裝卸、包裝以及打包等輔助性、臨時性生產崗位，占當年度公司員工總數的比例為12.27%。

信音電子對此表示，2019年末存在勞務派遣用工比例超過10%的情形，主要系子公司中山信音及孫公司中山信音連接器有限公司由于業務量增加，交貨期緊，用工不足且自主招工困難，當期勞務派遣用工人數較多所致。

此外，信音電子將特定產線、工序整體外包于勞務公司，外包方對產品進行特定工序加工，按照當月產量以個數為計價單位進行結算，生產人員由外包方進行管理及支付薪酬。2019年至2021年，信音電子勞務外包人員分別為415人、1,198人、832人，占比27.50%、49.98%和42.25%。