原標題：穩投資加碼 投融資改革新政醞釀推出

今年以來，以《政府投資條例》實施為重要標志，我國投融資體制改革正在提速推進。記者了解到，當前形勢下，投資項目資本金制度的完善或成投融資體制改革下一步的重頭戲。發改委等部門已于日前開始密集調研，醞釀推出相關新政，將聚焦基礎設施融資模式創新，完善投資項目資本金制度，吸引更多民間資本參與重點領域項目建設。

2016年7月，《中共中央國務院關于深化投融資體制改革的意見》正式對外發布，旨在解決投融資管理體制中存在的簡政放權不到位、融資渠道不暢通、法制建設滯后等系列問題。隨后，投融資體制改革開始步入“快車道”，尤其是今年7月1日，我國政府投資領域的首部行政法規——《政府投資條例》開始正式實施，政府投資行為自此有法可依。以條例出臺為契機，國家發展改革委研究出臺系列相關配套舉措，投融資體制改革開始全面提速。

當前，解決穩投資的資金來源問題、完善投資項目資本金制度被提上日程，或將成為投融資體制改革下一步重頭戲。投資項目資本金，是指在投資項目總投資中，由投資者認繳的出資額。業內指出，項目資本金制度對于宏觀經濟調控、防范金融風險、優化產業投資結構等具有重要作用。

今年政府工作報告也明確提出，適當降低基礎設施等項目資本金比例。就此，相關部門已經開始啟動研究調研。國家發展改革委于日前召開座談會，聽取有關方面對完善投資項目資本金制度、改進項目資本金管理、更好發揮項目資本金作用的意見建議。來自金融機構、地方平臺公司、投資咨詢機構、律師事務所及委屬研究單位的與會人士建議，要進一步明確項目資本金制度的適用范圍、資金認定標準、比例設定以及后續資金管理等問題。

記者了解到，交通運輸部也將進一步深化交通運輸投融資體制機制改革，加快構建“政府主導、分級負責、多元籌資、規范高效”的交通運輸投融資體制列入工作重點。

交通運輸部有關負責人指出，要持續穩定和完善中央交通專項資金政策，優化資金使用結構，提升預算績效管理。用足用好債券資金政策，開好政府融資的“前門”。加快推進交通運輸領域中央與地方財政事權和支出責任劃分改革。發揮市場在資源配置上的決定性作用，盤活存量資產，用存量換增量，以資產換資本等。

“我們現在項目的資本金比例比較低，動用本單位資金過多或者從銀行貸款的話都會提高負債率水平，這個是有考核和限制的。所以我們探討了很多種融資方式，會吸引一些社會投資、基金單位聯合開發。”交通建設企業相關人士告訴《經濟參考報》記者。

事實上，記者了解到，一些地方和企業已經在積極探索創新投資項目的融資方式。例如，寧夏推進公路交通投融資建設和管理體制改革，提出重構全區高速公路“投融建管養運”一體化運行市場;湖北面向主要金融機構和社會資本，推出全省交通運輸建設投融資項目清單;江西省港投集團正在推進股權融資計劃，積極拓寬融資渠道和儲備融資項目保證資金兌付，優化債務結構降低債務風險，探索設立產業基金減少負債規模等。

中國銀行金融研究所研究員范若瀅對《經濟參考報》記者表示，作為“六穩”之一的“穩投資”，當下重點是要穩基礎設施投資。隨著長江經濟帶、粵港澳大灣區建設等一系列重大戰略的實施，以及區域協調發展、城鄉一體化建設的不斷推進，對基礎設施項目建設提出了更高的要求。自去年年底以來，基建投資增速逐步企穩，但受制于資本金約束，基建投資增速的改善程度并不明顯。前5個月基建投資累計增長4%，較去年全年回升0.2個百分點，但仍比去年同期低了5.4個百分點。

近期，多地重大項目投資密集批復開工，穩投資下半年仍將加碼發力。擴大中央預算內投資、增加地方政府專項債、降低項目資本金比例等都是解決穩投資資金來源的政策工具。

“在此背景下，完善投資項目資本金制度意義重大。”范若瀅表示，通過降低基礎設施等項目資本金比例要求，有利于吸引更多社會資金進入、提高民間資本積極性，解決當前重大基建項目面臨的融資難問題。還可以在一定程度上緩解地方政府的財政收支壓力，更好地發揮政府資金的引導和帶動作用。有利于推進基建項目建設的順利實施，進一步發揮基建投資對經濟增長的拉動作用。

范若瀅表示，當前投融資體制改革正在不斷向縱深推進，未來關鍵要進一步拓寬基礎設施建設項目的融資渠道，建議靈活安排融資模式，提高民間資本和外資長期資本參與基建項目的熱情。建立分層次的項目投融資對接機制，在下調資本金比例基礎上，逐步將資本金比例的決定權更多地交給市場。此外，鼓勵金融機構通過債權、股權、資產支持計劃等多種方式，解決投資項目資金壓力較大問題。另外還要進一步鼓勵地方債的發展，加大對項目收益專項債券品種的創新。( 孫韶華 王璐 實習生 馬曉月 俞卜丹 )