一、瀛通轉債打新申購

瀛通通訊可轉債7月2日(周四)打新申購，深市轉債，若持有正股，可進行配售。

1、基本面

正股基本面尚可，估值偏高。近年來業(yè)績有所下滑，毛利率下降，現(xiàn)金流較充裕。2020年一季報營收同比下降1.7%。凈利潤增速-42.51%。

公司主營聲學產(chǎn)品、耳機、數(shù)據(jù)線及其他產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)和銷售，為客戶提供實現(xiàn)聲學通訊、數(shù)據(jù)傳輸?shù)裙δ艿牧憬M件及成品。產(chǎn)品廣泛應用于各類型智能終端產(chǎn)品、數(shù)碼音視頻電子產(chǎn)品和其他消費類電子產(chǎn)品等領域。

公司是電聲元器件行業(yè)的領先玩家，產(chǎn)品線布局全面。近年來用戶對耳機輕便化要求越來越高，無線耳機TWS應運而生，在蘋果AirPods的引領下，市場熱度越來越高，未來發(fā)展空間大，公司有望從中受益。綜合評分8分。

2、轉債條款

債券評級較低AA-，到期年化收益率2.51%，下修條款適中(85%)，PB2.99，下修空間大，有回售保護。綜合評分7.5分。

3、轉債估值

目前轉債小幅折價，正股行業(yè)景氣度高，有一定成長性，但短期業(yè)績承壓，消費電子、TWS概念，同類轉債市場較為偏好，安全墊較高，小盤轉債有被炒作的可能。綜合評分8分。

電子設備類轉債比較：

4、申購策略

加權評分7.85分，申購持有該轉債。無網(wǎng)下申購，發(fā)行規(guī)模適小，預計中簽率特別低。若持有正股，可積極配售。家人有股票賬號就一起打，祝大家好運!

二、道恩轉債打新申購

道恩股份可轉債7月2日(周四)打新申購，深市轉債，若持有正股，可進行配售。

1、基本面

正股基本面尚可，估值偏高。近年來業(yè)績穩(wěn)步增長，毛利率有所波動，現(xiàn)金流較充裕。2020年一季報營收同比下降8.02%，凈利潤增速98.63%。

公司主營彈性體、改性塑料產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)與銷售，是國內(nèi)彈性體龍頭企業(yè)。其中色母粒產(chǎn)品廣泛應用于汽車工業(yè)、家用電器、醫(yī)療衛(wèi)生等行業(yè)。為響應國家號召，支持新冠防疫工作，公司發(fā)揮自身優(yōu)勢，在現(xiàn)有生產(chǎn)線基礎上，擴建熔噴料產(chǎn)能，產(chǎn)能達1200噸/天。

公司在改性塑料和熱塑性彈性體上業(yè)務齊頭并進，業(yè)績保持穩(wěn)定增長。公司還是國內(nèi)最大的醫(yī)用口罩熔噴料生產(chǎn)商，是國際標準制定者，市場占有率全國第一。海外疫情嚴重，對口罩的需求仍將保持，加上二季度訂單充足，油價低迷使得原材料成本降低，公司的盈利有望繼續(xù)向好。綜合評分8分。

2、轉債條款

債券評級較低AA-，到期年化收益率3.65%，下修條款嚴格(80%)，PB10.24，下修空間大，有回售保護。綜合評分7.5分。

3、轉債估值

目前轉債小幅溢價，細分行業(yè)龍頭，業(yè)績穩(wěn)健，有一定成長性。因口罩概念，前期股價被爆炒，后持續(xù)調(diào)整，有超跌反彈需求，同類轉債市場偏好一般，新材料、口罩概念。綜合評分8分。

橡膠塑料類轉債比較：

4、申購策略

加權評分7.87分，申購賣出該轉債。無網(wǎng)下申購，發(fā)行規(guī)模小，預計中簽率很低。若持有正股，可積極配售。家人有股票賬號就一起打，祝大家好運!

特別申明：以上觀點僅供參考，不構成投資建議

相關指標說明：

基本面指標考察公司主營業(yè)務與財務指標，公司未來的發(fā)展前景。權重35%。

轉債條款指標針對轉債的評級、到期價值、下修、回售條件等進行評估。權重25%。

轉債估值指標結合轉債當前溢價情況、同類轉債對比、市場環(huán)境等因素評估。權重40%。

申購策略包括：

申購長持：評分超過8.5分，幾乎不會破發(fā)，基本面好，值得長期持有，達到強贖價后才考慮賣出

申購持有：7.5-8.5分，破發(fā)概率很低，基本面較好或有一定題材，可以持有，在120以上逢高止盈

申購賣出：6-7.5分，破發(fā)概率較低，基本面一般，長期持有價值較低，可上市后逢高止盈

不建議：低于6分，破發(fā)概率大，基本面較差，不值得申購