今年市場上關于科創板討論的聲音此起彼伏。50萬的股票資產和不低于2年的交易經驗，卻將1.5億個人投資者隔離在科創板門外。不過，投不了科創板，我還不能買點科創板基金嘛?

科創板基金的登場，為沒達到條件的中小投資者，提供了投資機會。可參與科創板投資的基金，主要有以下三類：戰略配售基金、科創板基金(可參與戰略配售)、科技創新主題基金。先來看看各類基金的自我介紹吧。

一、各類基金的定義

1、戰略配售基金

簡單來說就是可投資科技創新類企業，可參與新股配售，可打新(包括科創板打新)，可投資債券的基金。2018年6月推出的6只就是這類基金，名稱中含有戰略配售字眼。

2、科創板基金(可參與戰略配售)

即以挖掘科創板投資機遇為使命的基金，其投資標的更加純粹，可謂是為科創板量身打造的基金。名稱中一般含有“科創板”、“2年或3年封閉運作”字眼。

3、科技創新主題基金

即以科技創新類股票為標的的公募基金，名稱中包含“科技創新”、“科創”字眼。今年首批問世的7只科創板主題基金中，有6只屬于此類基金。

接下來，科創君主要從投資標的、靈活性、流動性、收益貢獻角度，來為大家分析比較這三類基金的區別究竟在哪兒?

二、各類基金的區別

具體來看：

1、投資主體

戰略配售基金：可在沒有底倉的情況下參與獨角獸企業的打新。大部分配置的是債券，比例高達90%以上，股票倉位較低。

科創板基金(可參與科創板戰略配售)：最大的優勢在于可參與科創板打新。可直接參與科創板戰略配售基金，具備優越的待遇。其可優先、大額獲配科創板公司，搶占投資良機，從而分享中國經濟、產業升級、技術升級帶來的更多投資機遇。

科技創新類基金：從當前已獲批的基金來看，其投資范圍中明確指出：投資于科技創新主題的證券不低于非現金基金資產的80%。這就要看基金公司定義的“科技創新”主題是什么，以及基金經理的選股能力了。

2、靈活性

戰略配售基金：均采用封閉式管理，且每半年打開一次。

科創板基金(可參與科創板戰略配售)：大多采用2-3年封閉期運作模式。科創板基金鎖定3年和CDR鎖定3年有所不同，科創板基金鎖定3年主要是出于“打新”的目的，可以去參與戰略配售。其倉位有一定限制，總體風險不大。

科創君看了某只可參與科創板戰略配售基金的招募說明書，其中明確指出：

科技創新主題基金：從目前已獲批的科創主題基金來看，大多采用普通開放式運作模式。不參與戰略配售，因此可以靈活參與二級市場買賣，來把握中短期交易的波段機會。

3、流動性

戰略配售基金：通過戰略配售的方式參與科創板投資，通常會有較長的戰略配售期。在成立6個月后即可上市交易，也就是說，雖然不能贖回其所持有的基金，但已成功轉入場內的基金份額可直接在二級市場交易。戰略配售基金上市交易雖帶來流動性便利，但卻將面臨上市后折溢價問題。

科創板基金(可參與科創板戰略配售)：以一級市場戰略配售為主，也可參與二級市場交易，包括其他板塊的科技創新類標的。

科技創新主題基金：不可參與戰略配售，可以靈活參與二級市場買賣，從而把握中短期交易的波段機會，流動性較好。

4、收益貢獻

戰略配售基金：此類基金倉位較低，意味著短期內凈值上漲幅度較慢。此外，由于此類基金規模在150-200億，較大的規模使得配售收益被攤薄。雖然會有一定增強收益，但事實上戰略配售可參與打新的倉位并不確定。

根據華寶證券研究所的分析測算，戰略配售基金的配售收益如下：

科創板基金(可參與科創板戰略配售)：由于此類基金采用封閉式運作模式，其規模更為穩定，不會受到資金短期進出的影響，有利于發揮打新帶來的收益增強效果。

不過，盡管在打新增強收益上有更大優勢，但由于科創板市場化詢價的定價方式及上市前5日不設漲跌幅，意味著科創板的打新無風險收益將降低，收益波動將加大。最終收益取決于基金經理在打新時的選股能力。

根據華寶證券研究所的分析測算，此類基金的配售收益如下：

由此可見，對于同樣規模10億的基金，可參與科創板戰略配售基金由于有更優先的配售權，參與科創板配售的貢獻比普通基金多16%左右，在收益上具有明顯優勢。

科技創新主題：作為聚焦科技創新投資的基金，其可通過打新以及在二級市場靈活買賣來獲得投資收益。但科創板有嚴格的退市機制和靈活的交易機制，因此基金業績與基金經理的選股能力息息相關。

同樣根據華寶證券研究所分析測算，普通科技創新主題基金打新增強收益為：

綜合來看，除了去年推出的6只戰略配售基金外，今年獲批以及已申報的科創板基金(可參與戰略配售)，以及科技創新主題基金各有千秋，作為能夠參與科創板投資的兩大主力軍，兩者是可以相輔相成的。

值得一提的是，5月27日，科創君家首只可參與科創板戰略配售的產品——萬家科創主題3年封閉基金已正式獲批，拿到了科創主題基金的“準生證”，感興趣的朋友們可以了解一下。