3月31日召開的國務院常務會議進一步強化了對中小微企業普惠性金融支持措施，其中，會議明確要引導公司信用類債券凈融資比上年多增1萬億元，為民營企業和中小微企業低成本融資拓寬渠道。

    摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次疫情導致全球供需兩弱，公司經營短期內勢必會面臨更多挑戰，故而此時出臺融資支持類政策顯得尤為必要。

    來自央行的最新數據顯示，2月份，債券市場共發行各類債券3.6萬億元，其中，公司信用類債券發行7254.8億元;整體上看，截至2月末，債券市場托管余額為101.0萬億元，其中，公司信用類債券托管余額為22.5萬億元。

    章俊解釋稱，一方面，公司信用類債券凈融資增多可以優化企業融資結構。隨著企業融資渠道的拓展，更多中小企業有望通過債券融資緩解資金壓力。而直接融資的增加，也將推動企業從自身長遠發展的角度著手進行長期投資布局，進而推動全社會生產與投資的內生增長動能穩定增長;另一方面，隨著市場利率趨向下行，債券融資增加也有利于降低企業融資成本。

    值得關注的是，3月27日召開的中共中央政治局會議已明確表態，要加大宏觀政策調節和實施力度，引導貸款市場利率下行，保持流動性合理充裕，此外，還要進一步緩解融資難融資貴問題。

    “未來，央行有較大概率繼續推進降準和LPR利率的調降。”章俊認為，量價兩端偏寬松的基調將為企業債券融資創造更好的利率環境，切實降低企業直接融資成本。當然，在債券凈融資額增加的情況下，對于監管層來說，也應該相應的加大監管力度，并及時防范和化解可能出現的風險。

    需要注意的是，目前隨著新證券法的正式實施，公司債發行實施注冊制，即公開發行的公司債券將由證券交易所負責受理、審核，并報證監會履行發行注冊程序。

    國信證券高級研究員張立超在接受《證券日報》記者采訪時表示，新證券法統一公司債和企業債的發行流程和審核方法，有利于進一步增強債券市場的直接融資功能，改善債券市場的融資環境。而隨著公司債發行實施注冊制，預計將有效緩解廣大企業特別是中小企業面臨的“融資難、融資貴”問題，為其填補融資缺口，提升融資效率，實現金融和實體經濟的良性互動。

    張立超預計，在注冊制下，公司債發行有望迎來擴容時代，同時，未來信用債券資質的分化趨勢也將更加明顯。(杜雨萌)