1月16日，2019年12月份及全年的社會融資規模、金融數據全面出爐。

據央行昨日發布的數據顯示，2019年全年人民幣貸款增加16.81萬億元，同比多增6439億元。2019年社會融資規模增量累計為25.58萬億元，比上年多3.08萬億元;2019年末社會融資規模存量為251.31萬億元，同比增長10.7%。

值得一提的是，自2019年12月份起，央行進一步完善社會融資規模統計，將“國債”和“地方政府一般債券”納入社會融資規模統計，與原有“地方政府專項債券”合并為“政府債券”指標。央行調查統計司司長阮健弘在昨日的金融統計數據新聞發布會上表示，當前把全部政府債券納入社會融資規模統計條件比較成熟。發行政府債券是財政政策的重要組成部分，將其納入社會融資規模統計可以更好地支持貨幣政策與財政政策的協調。

央行數據顯示，去年12月末，人民幣貸款余額153.11萬億元，同比增長12.3%，增速分別比去年11月底和2018年12月末低0.1個和1.2個百分點。全年新增人民幣貸款分部門看，住戶部門貸款增加7.43萬億元，其中，短期貸款增加1.98萬億元，中長期貸款增加5.45萬億元;非金融企業及機關團體貸款增加9.45萬億元，其中，短期貸款增加1.52萬億元，中長期貸款增加5.88萬億元，票據融資增加1.84萬億元;非銀行業金融機構貸款減少933億元。

“2019年12月份信貸、社融數據整體表現平穩，結構調整態勢延續。”東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，全年來看，人民幣貸款較2018年小幅多增，結構優化效果更為明顯，主要表現為增速的“一降一升”：房地產相關貸款增速下行，而普惠口徑小微企業信貸增速顯著加快。全年來看，新增社融累計25.58萬億元，比上年多增約3.08萬億元，扭轉了上年大幅少增約3.6萬億元的勢頭，局部信用收縮局面正在改善，金融對實體經濟的支持力度加大。

中國民生銀行首席研究員溫彬認為，人民幣貸款余額增速雖比2018年同期下降1.2個百分點，但信貸結構進一步優化：一是加大對公司類貸款投放，特別是加大對民營和小微企業信貸投放，新增公司貸款占全部新增貸款的比重為56.2%，較2018年上升了4.83個百分點;二是提高中長期貸款的比重，新增中長期貸款占全部新增貸款的比重為67.4%，較2018年年末上升了2.16個百分點。銀行業通過加大對普惠金融、先進制造業、基礎設施等領域的信貸支持，發揮了金融在“六穩”中的關鍵作用。

此外，央行數據顯示，2019年12月末，廣義貨幣(M2)余額198.65萬億元，同比增長8.7%，增速分別比2019年11月末和2018年12月末高0.5個和0.6個百分點;狹義貨幣(M1)余額57.6萬億元，同比增長4.4%，增速分別比2019年11月末和2018年12月末高0.9個和2.9個百分點;流通中貨幣(M0)余額7.72萬億元，同比增長5.4%。全年凈投放現金3981億元。

“2019年末M2同比增長8.7%，超出市場預期。”溫彬認為，這主要受兩方面因素影響：一是全年人民幣貸款增加16.81萬億元，同比多增6439億元，派生存款增加;二是去年12月份我國貿易順差467.90億美元，為去年下半年以來新高，隨著人民幣匯率轉升，預計外匯占款改善，增加基礎貨幣投放。

溫彬指出，綜合來看，2019年我國金融市場運行平穩，金融業對實體經濟支持力度加大，結構持續優化。下階段，貨幣政策在保持靈活適度的前提下，重點是暢通貨幣政策傳導機制，發揮好LPR市場化機制作用，切實降低實體經濟融資成本。

在王青看來，目前貨幣政策逆周期調節力度加大，并更加注重與財政政策協調配合，將與當前外部環境回暖一起為一季度宏觀經濟企穩提供關鍵支撐。與此同時，在房住不炒、控制地方政府隱性負債的政策導向下，未來金融資源將更多流向制造業、民營及小微企業等實體經濟，金融數據中的結構調整特征有望進一步顯現。

(劉 琪)