讀創/深圳商報記者 鄒曉

8月8日，“中國能量飲料第一股”東鵬飲料高開低走。截至收盤，報179.75元/股，跌0.9%。就銷售費用走高但研發費用不斷降低一事，記者多次致電東鵬飲料，記者發稿未接通。

消息面上，東鵬飲料半年報顯示，公司上半年實現營業收入54.6億元，同比增加27.24%；實現歸母凈利潤11.08億元，同比增長46.84%。繼第一季度單季營收利潤雙雙創新高后，二季度又分別達到了29.69億元和6.11億元的新高度。

(資料圖)

值得關注的是，東鵬飲料大單品依賴問題仍未解決。今年上半年，大單品“東鵬特飲”仍是拉動增長的主力，雖銷量占比降至九成以下，銷售額依然占據超過九成份額。具體來看，“東鵬特飲”銷量占比由91.51%下降至87.45%；銷售收入占比由96.13%下降至94.13%。

記者注意到，東鵬飲料的銷售費用持續保持高位。財報顯示，2020年至2022年，公司的銷售費用分別為9.04億元、13.68億元、14.49億元。今年上半年，銷售費用高達8.63億元，三年半累計投入銷售費用45.84億元。

與此同時，東鵬飲料近年來研發投入較少。2022年，公司的研發費用為4375.48萬元，研發費用率0.51%，在行業中處于較低水平。2023年上半年，公司研發費用雖同比增長24.21%至2543.32萬元，但研發費用率進一步降至0.47%。

東鵬飲料超預期業績披露后，多家機構出具研報給出“買入”“強推”等評級。然而，重要股東及高管正大規模減持股票。

此前，東鵬飲料公告，公司四家員工持股平臺及9名董監高擬于6月20日至12月17日通過二級市場減持股份，合計不超過公司總股本的8.9352％。如果按照公告日收盤價計算，上述減持將達到60億元左右。記者發現，上述減持的四家員工持股中，東鵬飲料實際控制人林木勤均有持股。

同時，東鵬飲料第二大股東天津君正投資管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“君正投資”）更是自一年期限售股解禁后，立即提出減持計劃，至今已過三輪減持周期。

在第一個減持周期，君正投資一股未賣，第二個周期已套現2.5億元。今年1月，在結束了一輪減持后，君正投資緊接著提出第三輪減持計劃，計劃在2月17日至8月16日期間減持公司不超過2400.06萬股股份，占總股本比例的6%。截至7月4日，君正投資持股比例已降至7.96%。

審讀：汪蓓