日前，中國(guó)人民銀行發(fā)布的《2019年一季度小額貸款公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，截至今年3月末，全國(guó)共有小額貸款公司7967家;貸款余額9272億元，一季度減少273億元。實(shí)際上，去年以來，小貸公司的數(shù)量和貸款余額均逐步下降。

2015年是行業(yè)的“分水嶺”，在此之前，小貸公司快速增長(zhǎng)，之后橫盤。曾經(jīng)“風(fēng)光”的小貸公司如今為何發(fā)展緩慢?未來向哪里去?經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者采訪了相關(guān)業(yè)內(nèi)人士和專家。

引導(dǎo)民間融資陽(yáng)光化

所謂小額貸款公司是由地方金融監(jiān)管部門審批、監(jiān)管，由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。我國(guó)從2005年開始小貸公司試點(diǎn)，隨著2008年《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》(簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》)發(fā)布以及地方政府的大力支持，小貸公司迅速發(fā)展，不斷壯大。

小貸行業(yè)肩負(fù)著引導(dǎo)民間融資陽(yáng)光化、規(guī)范化的使命，已成為社會(huì)融資活動(dòng)重要組成部分和傳統(tǒng)金融供給的有益補(bǔ)充，在地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。

蘇寧金融研究院院長(zhǎng)助理薛洪言表示，服務(wù)“三農(nóng)”、將資金引入欠發(fā)達(dá)地區(qū)，是監(jiān)管推動(dòng)小貸公司試點(diǎn)的政策初心。為此，監(jiān)管設(shè)定了區(qū)域經(jīng)營(yíng)和杠桿率限制，小貸公司做不大，才甘于做服務(wù)縣域和“三農(nóng)”的金融“毛細(xì)血管”。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，小貸公司面向小微企業(yè)及“三農(nóng)”等實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供專業(yè)放貸，主要分布在縣鄉(xiāng)城鎮(zhèn)。小貸公司的單戶借貸金額在70萬(wàn)元左右，有的公司戶均貸款不足6萬(wàn)元，且年周轉(zhuǎn)率可達(dá)2次以上，是真正的小額貸款服務(wù)。

小貸行業(yè)發(fā)展軌跡是怎樣的?據(jù)廣德東方小貸公司董事長(zhǎng)芮峰介紹，2005年之前，小貸行業(yè)在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)一直處于萌芽狀態(tài);2005年至2015年，小貸行業(yè)度過了一個(gè)煩惱相伴而發(fā)展迅速的成長(zhǎng)期;2015年至今，小貸行業(yè)步入了優(yōu)勝劣汰加劇的成熟期。

行業(yè)發(fā)展快速分化

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，大約在2013年，小貸行業(yè)就開始出現(xiàn)分化跡象，到了2015年，行業(yè)發(fā)展迎來分水嶺。

“據(jù)小貸協(xié)會(huì)2015年調(diào)研數(shù)據(jù)，一些省份超過1/3的小貸公司不能正常營(yíng)業(yè)。與農(nóng)商行、城商行的困局一樣，當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速下行壓力疊加金融科技崛起，小貸公司經(jīng)歷著生死考驗(yàn)。”薛洪言表示，經(jīng)濟(jì)增速下行帶來的影響是，小貸公司不良率攀升，利率下降;金融科技的影響是，巨頭下沉，模式變革。“影響交織下，龍頭尚可勉力應(yīng)付，中小貸公司則漸漸跟不上節(jié)奏。”

薛洪言認(rèn)為，不準(zhǔn)跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)、融資杠桿率低(一般不超過1.5倍)，是小貸公司身上的兩道“枷鎖”。有了互聯(lián)網(wǎng)放貸資質(zhì)，小貸公司機(jī)構(gòu)數(shù)量于2015年三季度達(dá)到頂峰。后來，強(qiáng)監(jiān)管來臨，表內(nèi)業(yè)務(wù)愈發(fā)受限;再后來，助貸興起，沒有牌照也能做業(yè)務(wù)，小貸牌照的價(jià)值越來越弱。

“實(shí)際上，小貸公司的融資渠道問題在制度層面沒有太大障礙，可以向政策性銀行或商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)批發(fā)貸款，也可以通過發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式直接融資。然而，人民銀行數(shù)據(jù)顯示，小貸行業(yè)的整體杠桿率大概只有1.2，這在一定程度上反映了小貸公司融資面臨著無(wú)形的天花板。”芮峰表示。

在薛洪言看來，小貸牌照價(jià)值不斷被邊緣化，并帶來了兩大影響。一是傳統(tǒng)龍頭公司不斷“走出去”，申請(qǐng)新牌照，超越小貸公司的約束，綜合化發(fā)展;二是申請(qǐng)門檻越來越低，那些沒有牌照的機(jī)構(gòu)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)，以小貸牌照為切入點(diǎn)，加速布局互聯(lián)網(wǎng)金融。一出一進(jìn)之間，小貸行業(yè)快速分化——傳統(tǒng)龍頭公司快速淡出，互聯(lián)網(wǎng)巨頭全面主導(dǎo)。龍頭公司更迭過程中，一些小貸公司慢慢背離了最初的定位，踏上了大型化之路。

芮峰說，小貸公司出問題絕大部分都表現(xiàn)為不良貸款高企甚至失控，最終走向經(jīng)營(yíng)枯竭的窘境。放貸的核心是評(píng)價(jià)并管理風(fēng)險(xiǎn)，尤其是客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)，大部分小貸公司輸就輸在客戶定位和管理上，例如在客戶選擇上偏好壘大戶或賺快錢，在管理上依賴抵押物而不追求信貸技術(shù)，等等。

“內(nèi)外兼修”突出重圍

據(jù)業(yè)內(nèi)專家介紹，整體而言，小微客戶的違約風(fēng)險(xiǎn)高，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效識(shí)別與管理需要專業(yè)技術(shù)和方法，大中小銀行很難真正地俯下身來做好這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)高收益低的細(xì)分市場(chǎng)。與小微客戶群體有著天然聯(lián)系的小貸公司，如果想要生存，就必須要有啃下這塊硬骨頭的信心，也要學(xué)會(huì)擁抱信貸、科技和管理技術(shù)。

作為小貸行業(yè)過去十年發(fā)展的親歷者，芮峰認(rèn)為，在小貸行業(yè)面臨實(shí)體經(jīng)濟(jì)變化與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)劇烈波動(dòng)的同時(shí)，小貸行業(yè)的監(jiān)管政策基本上沒有什么變化，資本補(bǔ)充、財(cái)稅與風(fēng)險(xiǎn)損失補(bǔ)償?shù)确矫娴脑O(shè)計(jì)有待改進(jìn)。

“日前，網(wǎng)傳監(jiān)管正醞釀統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)小貸監(jiān)管辦法，將注冊(cè)資本進(jìn)一步提升，杠桿倍數(shù)也相應(yīng)擴(kuò)大。”薛洪言認(rèn)為，小貸公司大型化，是時(shí)代變遷的結(jié)果。再深一層看，小貸公司大型化，也是科技重塑金融的必然要求。科技打通了時(shí)空界限，消解了小貸公司“小而美”模式的生存空間，大型化疊加科技化，是小貸公司的一條可行出路。

在從小到大這個(gè)過程中，優(yōu)勝劣汰、整合重組是“家常便飯”，行業(yè)發(fā)展也將進(jìn)入全新階段。

芮峰說，短期而言，以小貸公司小微企業(yè)和農(nóng)戶貸款執(zhí)行銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)稅收政策為代表的政策變化，也在為小貸公司走出困境創(chuàng)造有利的外部環(huán)境。長(zhǎng)期來看，小貸公司經(jīng)營(yíng)的放貸業(yè)務(wù)一直也將永遠(yuǎn)是金融業(yè)的核心業(yè)務(wù)之一，解決小微企業(yè)與“三農(nóng)”貸款難、貸款貴的市場(chǎng)空間仍然是巨大的。