【資料圖】

新五豐2015年預計實現(xiàn)歸屬凈利潤3500~5250萬元，同比扭虧為盈(去年同期虧損4896萬元)，折合EPS 0.11~0.16元;其中單四季歸屬凈利潤2611~4361萬元，同比扭虧為盈(去年同期虧損969元)， 折合EPS 0.08~0.13元。

全年豬價高景氣是公司業(yè)績扭虧為盈主因。2015年生豬養(yǎng)殖行業(yè)維持了高景氣行情，全年生豬均價達15.3元/公斤，同比增長15.2%,在此背景之下，公司生豬出欄價格較上年同期上升18.36%,全年生豬內(nèi)銷實現(xiàn)毛利約1億元。此外，公司將暫時閑置募捐資金1.6億元用于長沙銀行結(jié)構(gòu)化存款，亦奉獻了部分投資收益(約490萬元)。

我們瞧好公司未來發(fā)展前景，主要基于：1、隨著“公司+適當規(guī)模小農(nóng)場”的模式不斷推廣，公司集體養(yǎng)殖規(guī)模將得到快速提升。現(xiàn)階段公司生豬產(chǎn)能共計60萬頭，其中自養(yǎng)模式40萬頭，小農(nóng)場模式20萬頭，小農(nóng)場模式共計500余戶，預計16年出欄20萬頭，17年達到30萬頭，三年后公司生豬總產(chǎn)能達到100萬頭。2、公司作為湖南國資旗下唯獨農(nóng)業(yè)上市平臺，后期國企改革具備較大瞧點。湖南省國資總體改革目標是2020年資產(chǎn)證券化程度達80%(目前不到20%)，未來或?qū)⑵煜沦Y產(chǎn)分類整合，經(jīng)過梳理，湖南省國資旗下農(nóng)業(yè)資產(chǎn)涉及畜禽養(yǎng)殖、有機肥生產(chǎn)與銷售，而新五豐作為旗下唯獨農(nóng)業(yè)上市公司， 未來極有約摸成為整合平臺。3、依托全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營模式，公司后期有望加大對中高端肉制品的布局力度。目前公司已經(jīng)形成集育種、飼料、養(yǎng)殖、屠宰、冷鏈和肉制品加工為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營模式，后期有望依托全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，加大對內(nèi)地中高端冷鮮肉市場的布局力度，充沛發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，提升產(chǎn)品附加值。

維持“增持”評級。總體上，我們瞧好公司未來發(fā)展前景，預計2015、2016年EPS 分辭為0.14、0.28元，賦予“增持”評級。